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Analyse du Cours de l'Or 18 Carats - 17 au 23 Aout 2026
Armand Moss
Cours de l’or : une semaine du 17 au 23 août 2026 marquée par une forte accélération
Une once d’or qui franchit un nouveau cap
La semaine du 17 au 23 août 2026 restera comme une période particulièrement spectaculaire pour le marché de l’or. Après avoir déjà progressé au cours des semaines précédentes, le métal jaune a accéléré nettement, porté par un dollar plus faible, l’évolution des anticipations de taux américains et un regain d’intérêt pour les actifs considérés comme des valeurs refuges.
Au début de la semaine, l’or évoluait autour de 4 374 dollars l’once. Vendredi 21 août, il a terminé autour de 4 623,94 dollars, après avoir atteint un sommet intraday de 4 631,99 dollars. Sur la base de ces niveaux, la progression entre le début et la fin de la semaine atteint environ +5,7 %, soit près de 250 dollars gagnés en seulement cinq jours de cotation.
La hausse est d'autant plus remarquable que le marché a franchi un niveau technique important : l'or est repassé au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours, située autour de 4 513 dollars. Pour les analystes, ce franchissement constitue un signal supplémentaire en faveur d'une tendance haussière.
Le vendredi 21 août, l'or a encore gagné environ 2,4 % sur la séance, enregistrant ainsi sa troisième semaine consécutive de progression. Le métal jaune a également signé sa plus forte hausse sur une seule journée depuis février.
Pourquoi l'or s'envole-t-il cette semaine ?
Plusieurs facteurs se sont conjugués pour provoquer cette accélération.
Le premier est la dégradation du dollar américain. Dès le début de la semaine, l'or bénéficiait d'un billet vert plus faible et d'une diminution des anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale américaine. Reuters soulignait notamment lundi que les investisseurs avaient réduit leurs paris sur une hausse imminente des taux, dans un contexte de données économiques américaines moins solides.
Mais le véritable catalyseur de la semaine est intervenu mercredi 19 août.
Le Trésor américain a annoncé qu'il allait doubler le montant de certains rachats d'obligations à long terme, faisant passer les opérations de 2 à 4 milliards de dollars. Cette annonce a immédiatement provoqué une baisse des rendements obligataires à long terme et une faiblesse du dollar, deux éléments particulièrement favorables à l'or.
Le mécanisme est assez simple : l'or ne verse aucun intérêt. Lorsque les rendements obligataires diminuent, le coût d'opportunité de détenir du métal précieux devient moins important. Et lorsque le dollar recule, l'or libellé en dollars devient également plus accessible pour les investisseurs utilisant d'autres devises.
Cette combinaison a déclenché une véritable accélération du marché....
Les inquiétudes sur les finances américaines renforcent l'attrait de l'or
Derrière la réaction du marché obligataire se trouve une préoccupation plus profonde : la situation budgétaire américaine et la capacité du marché à absorber durablement une dette publique très élevée.
L'annonce des rachats d'obligations par le Trésor a été interprétée par certains investisseurs comme un signe que les autorités américaines souhaitent éviter une envolée incontrôlée des taux à long terme. Cette intervention a également alimenté les stratégies de diversification vers des actifs considérés comme moins dépendants de la solidité du dollar, notamment l'or.
Le contexte géopolitique reste par ailleurs favorable au métal jaune. Les tensions persistantes au Moyen-Orient, notamment autour des relations entre les États-Unis et l'Iran, continuent de maintenir une prime de risque sur les marchés financiers. L'or conserve ainsi son rôle traditionnel de valeur refuge lorsque les investisseurs cherchent à réduire leur exposition aux risques économiques et géopolitiques.
La Fed reste au centre des préoccupations
Les investisseurs surveillent également de très près la politique monétaire américaine.
Les minutes de la réunion de juillet de la Réserve fédérale ont montré que plusieurs responsables restaient préoccupés par une inflation encore trop élevée et n'excluaient pas la possibilité d'un nouveau relèvement des taux si nécessaire. Mais depuis cette réunion, certains indicateurs économiques plus modérés ont réduit l'urgence d'une nouvelle hausse.
Cette situation crée un environnement particulièrement favorable à l'or : les marchés doivent composer simultanément avec une inflation persistante, des incertitudes sur les taux, des rendements obligataires élevés et des interrogations sur la politique budgétaire américaine.
L'or profite de cette combinaison parce qu'il constitue à la fois une protection potentielle contre la dépréciation monétaire et un actif de diversification lorsque les marchés obligataires ou actions deviennent plus incertains.
Les banques centrales continuent de soutenir le marché
La hausse actuelle ne repose toutefois pas uniquement sur les investisseurs financiers.
Les banques centrales restent un soutien structurel important pour le marché de l'or. Selon le World Gold Council, leurs achats nets ont atteint 288,9 tonnes au deuxième trimestre 2026, soit une hausse de 62 % par rapport au deuxième trimestre 2025 et un record pour un deuxième trimestre.
Sur l'ensemble du premier semestre, la demande des banques centrales a atteint 345 tonnes. La Pologne figurait en tête des acheteurs avec 82 tonnes, devant l'Ouzbékistan avec 41 tonnes, la Chine avec 40 tonnes et le Kazakhstan avec 27 tonnes.
Autre élément intéressant : 45 % des banques centrales interrogées par le World Gold Council indiquent avoir l'intention d'augmenter leurs réserves d'or au cours des douze prochains mois. Cela montre que la demande institutionnelle ne constitue pas uniquement un phénomène ponctuel, mais s'inscrit dans une stratégie de diversification des réserves.
Cette demande de long terme contribue à donner au marché un socle relativement solide, même lorsque les investisseurs spéculatifs prennent temporairement leurs bénéfices.
Et pour l'or 18 carats ?
Pour les particuliers qui possèdent des bijoux en or, la hausse de l'once se traduit directement par une augmentation de la valeur du métal contenu dans les bijoux.
Avec une once autour de 4 620 dollars, le gramme d'or pur ressort à environ 126,3 Euros (€).
Pour l'or 18 carats, qui contient 75 % d'or pur, la valeur théorique du métal représente donc environ 95 Euros par gramme.
Pour donner un ordre de grandeur au marché français, il est plus prudent de distinguer la valeur théorique du métal du prix réellement payé ou demandé :
83 €/g : Niveau généralement associé à une vente à la casse ou au rachat de vieux bijoux
95 €/g : Environ la valeur théorique de l'or 18 carats au cours de bourse
105 €/g : Très bonne affaire pour un bijou d'occasion vendu entre particuliers
118 €/g : Très bonne affaire chez un professionnel avec garantie et contrôle d'authenticité
128 €/g : Prix plutôt élevé, pouvant toutefois se justifier pour une marque, une pièce rare ou un modèle recherché
Ces niveaux restent indicatifs : le prix réel d'un bijou ne dépend pas uniquement du poids d'or. Une pièce signée, ancienne ou particulièrement recherchée peut valoir beaucoup plus que sa simple valeur de fonte.
Que retenir pour les prochains jours ?
La semaine du 17 au 23 août 2026 marque clairement une nouvelle étape dans le rebond de l'or.
Avec une progression d'environ 5,7 % entre le début de la semaine et la clôture du vendredi, le métal jaune a connu l'une de ses semaines les plus dynamiques de l'année. Le sommet de 4 631,99 dollars constitue désormais la référence immédiate à surveiller.
Le prochain objectif psychologique se situe autour de 4 700 dollars. Une cassure durable de cette zone pourrait renforcer encore la dynamique haussière.
À l'inverse, après une telle accélération, une consolidation serait parfaitement logique. Le premier niveau à surveiller se situe autour de 4 500 dollars, qui correspond désormais à la fois à un seuil psychologique et à la zone de la moyenne mobile à 200 jours.
Pour les prochains jours, trois éléments seront donc particulièrement importants : l'évolution du dollar, les rendements des obligations américaines et les indications données par la Réserve fédérale sur ses prochaines décisions de taux.
